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產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司IPO正在提速，以今年為例，就有貝殼找房和明源云兩家產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司順利登陸二級資本市場，并且實現(xiàn)了翻倍增長。

截止12月8日收盤，明源云漲7.08%，報47.65港元，創(chuàng)歷史新高，最新總市值918.29億港元。另一家產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司貝殼上市后股價飆升、市值翻倍，成為資本市場的一個傳奇，最新市值733.08億美元。

與消費互聯(lián)網(wǎng)不同，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)不是以互聯(lián)網(wǎng)巨頭為主導(dǎo)的生意。在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級時代，深耕行業(yè)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司不僅成為資本市場的香餑餑，還為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)其它賽道的公司帶來了新的啟發(fā)。

明源云轉(zhuǎn)型SaaS，完成上市夢

在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，SaaS之所以能占據(jù)重要一席之地，本質(zhì)上來講，是因為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)升級一大部分是去做生產(chǎn)關(guān)系的重組，極大提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，相當(dāng)于把原來關(guān)系鏈條打斷，重新構(gòu)造一個新的鏈接，釋放更大的能量。

明源云成立于2003年，專注于為中國房地產(chǎn)開發(fā)商及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈其他產(chǎn)業(yè)參與者提供企業(yè)級ERP解決方案及SaaS產(chǎn)品。成立18年的明源云已然成為中國房地產(chǎn)開發(fā)商的第一大軟件解決方案供應(yīng)商，占有18.5%的市場份額。

回溯明源云的發(fā)展歷程，主線故事得從ERP說起。2003年，明源云成立主要附屬公司明源云科技，主要為房地產(chǎn)開發(fā)商提供ERP解決方案起家，幫助房企管理組織業(yè)務(wù)流程。而隨著2010后云計算市場的快速崛起，SaaS也隨之迎來發(fā)展熱潮，明源自2014年即開始SaaS化，在2014年到2017年間依次推出包括云采購、云客、云空間、云鏈四個SaaS產(chǎn)品，可滿足房地產(chǎn)開發(fā)商、供應(yīng)商、資產(chǎn)管理公司、物業(yè)管理公司以及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的其他產(chǎn)業(yè)參與者的各種需求。除此之外，明源云的主產(chǎn)品ERP也逐漸SaaS化。

值得一提的是，明源云曾三度嘗試登陸資本市場，但幾經(jīng)波折，不如預(yù)期。得益于2014年推出的SaaS業(yè)務(wù)，明源云業(yè)績大爆發(fā)，搭上了云計算的風(fēng)口，資本市場給予的估值也一路水漲船高，在錯過了創(chuàng)業(yè)板上市的良機后，明源云這一次終于得到了資本市場的青睞。

從明源云的收入結(jié)構(gòu)來看，作為基本盤的ERP解決方案貢獻(xiàn)了主要的收入，SaaS產(chǎn)品的營收占比持續(xù)上升，截至2020年3月底，首次超過了ERP解決方案帶來的營收，前3個月實現(xiàn)營收1.3億，同比大幅增長66.5%。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，二者分別擁有25.1%和23.3%的市場份額。發(fā)展至今，明源云已經(jīng)成為了中國房地產(chǎn)開發(fā)商的第一大軟件解決方案提供商。

市場最為看好的SaaS產(chǎn)品，市場規(guī)模增速將更加迅猛。從滲透率上看，2019年美國房地產(chǎn)的SaaS產(chǎn)品規(guī)模是我國的11倍，但我國的城鎮(zhèn)化率遠(yuǎn)低于美國，整體的地產(chǎn)規(guī)模總值是全球最大，滲透率嚴(yán)重低于美國，市場空間巨大。

明源云在招股書中表示，至少拿出30%募資額用于進(jìn)一步升級及增強公司現(xiàn)有SaaS產(chǎn)品的功能及特性，20%用于加強尖端技術(shù)（例如AIoT、數(shù)據(jù)分析及虛擬現(xiàn)實）的研發(fā)工作，10%用于進(jìn)一步升級及增強公司云端ERP解決方案的功能及特性。從募集資金的用途也能看出，SaaS產(chǎn)品所對應(yīng)的非房地產(chǎn)開發(fā)商軟件市場是明源云接下來重點攻克的目標(biāo)。

5年前，我國的地產(chǎn)SaaS產(chǎn)品市場規(guī)模剛剛起步，只有3億元的小市場，經(jīng)過幾年發(fā)展，2019年的市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到21億元，復(fù)合年增長率61.5%。未來5年的復(fù)合增速在49.3%，市場規(guī)模將在2024年達(dá)到159億元。

在一個快速增長的行業(yè)中做生意，明源云也將坐擁行業(yè)成長紅利。

貝殼找房對產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的啟發(fā)

過去一年上市的中國企業(yè)，貝殼找房是被討論最多的公司之一。

原因不僅僅在于，貝殼找房脫胎于鏈家，卻做了所有房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司不曾涉足的平臺業(yè)務(wù)，更在于貝殼將繁重復(fù)雜的經(jīng)紀(jì)服務(wù)梳理、重構(gòu)，以統(tǒng)一的規(guī)則定義了多方角色參與的良性生態(tài)。

“以數(shù)字化手段重塑居住產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”，這是貝殼找房在2019年4月給自己定下的戰(zhàn)略，過去一年，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在細(xì)分領(lǐng)域落地成型，如今回過頭來看，所有產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道，或許都值得用貝殼模式重做一遍。

回顧貝殼的發(fā)展歷史，貝殼的前身為鏈家，鏈家是自營的線下房產(chǎn)中介。2018年，貝殼上線，把鏈家、德祐等加盟品牌以及房產(chǎn)信息平臺等匯集到一起，形成同具有線上、線下優(yōu)勢的平臺。

更關(guān)鍵的是，貝殼建立了創(chuàng)新的ACN經(jīng)紀(jì)人協(xié)作機制。ACN模式解決了房地產(chǎn)行業(yè)利益分配問題。通過構(gòu)建資源共享平臺，把品牌與經(jīng)紀(jì)人在一筆訂單中承擔(dān)的角色進(jìn)行細(xì)分，分為房源錄入、鑰匙持有、房源帶看、客源成交等過程。

在ACN模式下，貝殼建立了標(biāo)準(zhǔn)化的利益分配制度，經(jīng)紀(jì)人充當(dāng)不同角色，合作完成房屋交易后，按照貢獻(xiàn)率對傭金進(jìn)行分配。標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則下，各環(huán)節(jié)工作人員不存在利益糾紛，相互之間可以形成良好的合作關(guān)系，從而實現(xiàn)效率的提升。

對比同樣在美國上市房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)平臺企業(yè)房多多，貝殼模式更利于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對房產(chǎn)交易市場的重構(gòu)。房多多通過自己的線上優(yōu)勢去吸引中小品牌企業(yè)入駐，平臺向品牌企業(yè)收取技術(shù)服務(wù)費和傭金。

分析兩者之間的差距可以看出，貝殼充當(dāng)?shù)慕巧枪芾碚撸慷喽喑洚?dāng)?shù)慕巧呛献髡撸悮?yán)格把控房產(chǎn)交易的各個環(huán)節(jié)，而房多多作為第三方平臺，對房產(chǎn)交易的掌控力不足，難以對房產(chǎn)交易結(jié)果產(chǎn)生正面影響。

當(dāng)下，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為熱點，各行各業(yè)都在追風(fēng)口、搭建平臺。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺誕生的初衷，是通過技術(shù)解決信息不對稱問題，通過打通上下游實現(xiàn)降本增效。但是對于很多環(huán)節(jié)眾多的產(chǎn)業(yè)，僅僅做到這一層可能并不足夠，貝殼的發(fā)展給了平臺企業(yè)一些新的啟示：劃定不同的角色分工，打造出一個良好的競爭平臺，通過企業(yè)之間的相互協(xié)作，實現(xiàn)整個產(chǎn)業(yè)鏈效率的提升。